Creșterea cererii interne din SUA remodelează concurența cu Europa în domeniul GNL
Europa se confruntă cu o schimbare structurală în dinamica pieței GNL, pe măsură ce cererea internă crescândă de gaze din SUA concurează tot mai mult cu fluxurile transatlantice de GNL – o provocare determinată mai mult de formarea prețurilor decât de oferta fizică, au declarat analiștii pentru MONTEL.
Deși se preconizează că volumele de GNL din SUA vor rămâne disponibile pentru Europa, participanții la piață avertizează că semnalele economice, și nu infrastructura, vor determina fluxurile, mai ales că prețurile de referință din SUA reacționează mai puternic la cererea internă.
Potrivit Montel, prețurile gazelor la Henry Hub au urcat la cel mai înalt nivel de la sfârșitul anului 2022, reflectând condițiile meteorologice geroase și creșterea consumului din SUA. Acest lucru a alimentat îngrijorările în Europa, care a importat aproape 60% din GNL-ul său din SUA anul trecut, cu privire la intensificarea concurenței la nivel de prețuri și la corelațiile globale mai strânse între hub-urile de gaze.
Comentând această problemă, James O’Brien, șeful departamentului de GNL la D.TRADING, a declarat pentru Montel că atenția pieței ar trebui să se îndepărteze de concurența regională tradițională.
El a remarcat că această schimbare reflectă o integrare mai profundă a GNL-ului american pe piețele globale, unde semnalele de preț de pe piața internă influențează din ce în ce mai mult economia exporturilor.
Analiștii citați de Montel au subliniat că principala constrângere pentru aprovizionarea cu GNL a Europei nu este disponibilitatea, ci prețul. Atâta timp cât prețurile gazelor naturale din Europa rămân suficient de ridicate pentru a acoperi prețurile de la Henry Hub plus costurile de lichefiere și transport, GNL-ul va continua să curgă spre Europa.
Cu toate acestea, odată cu creșterea ofertei de GNL din SUA, participanții la piață se așteaptă la o corelație mai strânsă între prețurile Henry Hub și cele de referință internaționale, ceea ce ar putea spori expunerea Europei la dinamica pieței interne din SUA
O’Brien a subliniat, de asemenea, că dependența puternică a Europei de GNL pe piața spot a amplificat expunerea la concurența determinată de prețuri.
Alți analiști citați de Montel au susținut această opinie, sugerând că contractele pe termen lung, pe care mulți cumpărători europeni le-au redus în ultimii ani, ar putea recâștiga importanță pe măsură ce tranziția energetică avansează și concurența la nivelul ofertei se intensifică.
Având în vedere că gazul rusesc transportat prin conducte este în mare parte indisponibil din 2022, Europa dispune de puține alternative realiste la GNL, ceea ce accentuează importanța gestionării riscului de preț și a structurilor contractuale, mai degrabă decât a încercării de a desființa integrarea transatlantică a GNL.
Așa cum au subliniat O’Brien și alți participanți la piață, flexibilitatea GNL-ului american rămâne o caracteristică esențială a securității energetice europene, chiar dacă concurența pentru volume se desfășoară din ce în ce mai mult prin semnale de preț, mai degrabă decât prin întreruperi ale aprovizionării.
