Η αυξανόμενη εγχώρια ζήτηση στις ΗΠΑ αναδιαμορφώνει τον ανταγωνισμό στον τομέα του ΥΦΑ με την Ευρώπη
Η Ευρώπη βρίσκεται αντιμέτωπη με μια διαρθρωτική μεταβολή στη δυναμική της αγοράς ΥΦΑ, καθώς η αυξανόμενη εγχώρια ζήτηση φυσικού αερίου στις ΗΠΑ ανταγωνίζεται όλο και περισσότερο τις διατλαντικές ροές ΥΦΑ – μια πρόκληση που οφείλεται περισσότερο στη διαμόρφωση των τιμών παρά στη φυσική προσφορά, όπως δήλωσαν αναλυτές στο MONTEL.
Ενώ οι όγκοι ΥΦΑ από τις ΗΠΑ αναμένεται να παραμείνουν διαθέσιμοι για την Ευρώπη, οι παράγοντες της αγοράς προειδοποιούν ότι τα οικονομικά σήματα, και όχι η υποδομή, θα καθορίσουν τις ροές, ιδίως καθώς οι τιμές αναφοράς στις ΗΠΑ ανταποκρίνονται πιο έντονα στην εγχώρια ζήτηση.
Σύμφωνα με το Montel, οι τιμές του φυσικού αερίου στο Henry Hub έχουν εκτοξευθεί στο υψηλότερο επίπεδό τους από τα τέλη του 2022, αντανακλώντας τις παγωμένες καιρικές συνθήκες και την αυξανόμενη κατανάλωση στις ΗΠΑ. Αυτό έχει τροφοδοτήσει ανησυχίες στην Ευρώπη, η οποία εισήγαγε σχεδόν το 60% του ΥΦΑ της από τις ΗΠΑ πέρυσι, σχετικά με τον αυξανόμενο ανταγωνισμό στις τιμές και τις στενότερες παγκόσμιες συσχετίσεις μεταξύ των κόμβων φυσικού αερίου.
Σχολιάζοντας το θέμα, ο James O’Brien, επικεφαλής του τμήματος ΥΦΑ της D.TRADING, δήλωσε στο Montel ότι η προσοχή της αγοράς θα πρέπει να απομακρυνθεί από τον παραδοσιακό περιφερειακό ανταγωνισμό.
Σημείωσε ότι αυτή η μεταβολή αντανακλά μια βαθύτερη ενσωμάτωση του αμερικανικού ΥΦΑ στις παγκόσμιες αγορές, όπου τα σήματα των εγχώριων τιμών επηρεάζουν όλο και περισσότερο την οικονομική λογική των εξαγωγών.
Αναλυτές που επικαλείται η Montel τόνισαν ότι ο βασικός περιοριστικός παράγοντας για την προμήθεια ΥΦΑ στην Ευρώπη δεν είναι η διαθεσιμότητα, αλλά η τιμή. Όσο οι ευρωπαϊκές τιμές του φυσικού αερίου παραμένουν αρκετά υψηλές ώστε να καλύπτουν τις τιμές του Henry Hub συν τα έξοδα υγροποίησης και μεταφοράς, το ΥΦΑ θα συνεχίσει να ρέει προς την Ευρώπη.
Ωστόσο, με την αύξηση της προσφοράς αμερικανικού ΥΦΑ, οι συμμετέχοντες στην αγορά αναμένουν στενότερη συσχέτιση των τιμών μεταξύ του Henry Hub και των διεθνών δεικτών αναφοράς, γεγονός που ενδέχεται να αυξήσει την έκθεση της Ευρώπης στις δυναμικές της εγχώριας αγοράς των ΗΠΑ.
Ο O’Brien τόνισε επίσης ότι η μεγάλη εξάρτηση της Ευρώπης από το LNG της spot αγοράς έχει εντείνει την έκθεση στον ανταγωνισμό που καθορίζεται από τις τιμές.
Άλλοι αναλυτές που επικαλείται το Montel συμμερίζονται αυτή την άποψη, υποδηλώνοντας ότι οι μακροπρόθεσμες συμβάσεις, τις οποίες πολλοί Ευρωπαίοι αγοραστές μείωσαν τα τελευταία χρόνια, ενδέχεται να ανακτήσουν τη σημασία τους καθώς προχωρά η ενεργειακή μετάβαση και εντείνεται ο ανταγωνισμός στην προσφορά.
Με το ρωσικό φυσικό αέριο μέσω αγωγών να είναι σε μεγάλο βαθμό μη διαθέσιμο από το 2022, η Ευρώπη έχει λίγες ρεαλιστικές εναλλακτικές λύσεις εκτός από το ΥΦΑ, γεγονός που ενισχύει τη σημασία της διαχείρισης του κινδύνου τιμών και των συμβατικών δομών, αντί της προσπάθειας να ανατραπεί η διατλαντική ενοποίηση του ΥΦΑ.
Όπως τόνισαν ο O’Brien και άλλοι συμμετέχοντες στην αγορά, η ευελιξία του αμερικανικού ΥΦΑ παραμένει βασικό χαρακτηριστικό της ευρωπαϊκής ενεργειακής ασφάλειας, ακόμη και καθώς ο ανταγωνισμός για τους όγκους εκτυλίσσεται όλο και περισσότερο μέσω των τιμών και όχι μέσω διαταραχών στην προσφορά.
